国内白糖减产成定局 价格走高将改善企业盈利

本文摘要：糖市步入2015年后，渐渐挣脱颓势步入声浪行情。资料表明，1月份以来，白糖期货及现货价格皆持续走高。 而昨日（1月21日）A股市场上白糖股放量下跌，截至收盘时，南宁糖业（000911，SZ）涨停，贵糖股份（000833，SZ）下跌6.91%。多位业内人士对回应，2015年国内白糖产量减产已成定局，不受减产影响白糖价格将短期走高，加之一些糖企已经常出现了限量惜售的情况，这不仅意味著将再次性刺激糖价下跌，而且体现出有部分企业寄予厚望后市，糖企在2015年的盈利情况或能获得提高。

糖市步入2015年后，渐渐挣脱颓势步入声浪行情。资料表明，1月份以来，白糖期货及现货价格皆持续走高。

而昨日（1月21日）A股市场上白糖股放量下跌，截至收盘时，南宁糖业（000911，SZ）涨停，贵糖股份（000833，SZ）下跌6.91%。多位业内人士对回应，2015年国内白糖产量减产已成定局，不受减产影响白糖价格将短期走高，加之一些糖企已经常出现了限量惜售的情况，这不仅意味著将再次性刺激糖价下跌，而且体现出有部分企业寄予厚望后市，糖企在2015年的盈利情况或能获得提高。

多因素性刺激糖价下跌据做生意社获取的数据，本月截至21日，一级白砂糖经销商价格已从4451元/吨下跌至4695元/吨，上涨幅度超过5.48%。糖价均价超过4780元/吨左右，经销商主流报价大约4800元/吨，价格单日下跌约100元/吨，涨幅超强2%。

南宁糖业证券事务代表陶创对回应，他也看见昨天早上一开市公司股价几分钟就涨停了，“原因有可能主要是受到糖价下跌的影响。”做生意社白糖分析师李冰对记者回应，从短期因素看，一方面，春节将至，市场对白糖订购高峰期来临的预期强化；另一方面，1月20日晚巴西糖业协会Unica主席回应，巴西政府将完全恢复燃油税政策，造成纽约原糖期价经常出现大上涨，单日涨幅约3%，期货提振，糖厂及贸易商争相提价，现货行情持续声浪。据理解，完全恢复燃油税意味著在燃料方面对乙醇构成不利局面，一旦甘蔗制乙醇的用量下降后，对白糖的供应量就不会上升，市场预期白糖价格上涨，助推了纽约原糖价格声浪。申银万国期货分析师施磊分析指出，上述消息也助推了国内本就偏强的糖价，所以昨日的盘面展现出就更加强劲。

数据表明，外盘夹住，郑糖冲刺，昨日郑糖主力合约SR505收于4958元/吨，下跌152元/吨。从国内因素来看，陶创指出，国内还包括广西、云南等甘蔗产地的甘蔗产量减产已超过一定的数量，性刺激了糖价下跌。白糖减产成定局据广西糖协统计资料，截至2014年12月底，广西进榨甘蔗量仅有1248万吨，同比较少榨蔗433万吨，总计产糖仅有139万吨，同比增加54万吨。

鉴于当前行业低库存现状，不少糖厂延期开榨时间使得白糖的供应量没跟上来，加之1月份以后广西阴雨天气的影响和斧头甘蔗费用的下降，使得甘蔗产量足以承托糖厂的生产量，这意味著整个制糖的工程进度上升，白糖产量也受到影响。南宁糖业2014/15榨季甘蔗产量预估将同比上升10%，其他糖业集团的影响也在这个数值附近波动，国内白糖减产已成定局。减产或将持续影响到下个榨季。陶创回应，根据政府统一定价，甘蔗的收购价格从440元/吨下跌到470元/吨后一度跌400元/吨，农民在权衡人工、肥料等成本后实在无钱可赚到，大自然就不会调整农作物的栽种方向，甘蔗栽种面积大幅度削减后甘蔗的减产势在必行。

据陶创透漏，广西蔗区发展栽种甘蔗的压力现在还是有点大。不过，白糖减产却性刺激了糖价的下跌。陶创回应，大家较为寄予厚望未来的糖市和糖价。

在这种情况下，一些地方甚至还经常出现了对甘蔗源的抢走。某券商期货分析师告诉他《每日经济新闻》记者，糖价早已跌到了3年，在这种熊市里竟然还经常出现横跨蔗区抢走蔗，而且比前两年强度更高，解释糖厂对后期的市场寄予厚望，有可能是市场转好的信号。白糖价格还是不会呈现出波动走势，因为市场2015年最主要的对立还是库存低，如果主要任务还是歧义库存，有可能到2016年白糖价格才不会确实走强。

糖价走高在一定程度上将提高糖企的盈利能力，照现在的盘面价格，做到了套保的糖企比较往年可能会好一些，因为市场成本约在4500元/吨左右，如果糖企在1505合约上面套保的话，现在就有400元/吨左右的利润了。

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